“高溫之后連著下雨，今年玉米可能要減產(chǎn)。”說起“減產(chǎn)”，重慶市萬州區(qū)的種植大戶崔建國卻似乎并無太多憂色。“我去年*次參加‘期貨+保險’，1000畝玉米全部買了收入保險，雖然受過災(zāi)，但是后來得到了3萬多元的賠付，還是保住了收益。”崔建國告訴記者，以往的農(nóng)業(yè)保險大多只針對災(zāi)害，而且需要達到一定的損失率才會啟動賠付，現(xiàn)在有了“保險+期貨”，確保能有穩(wěn)定的收入，可以安心發(fā)展生產(chǎn)了。

　　近年來，大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）積極探索和支持“保險+期貨”試點項目服務(wù)“三農(nóng)”，有效化解農(nóng)民面臨的價格風(fēng)險，保障了農(nóng)民的基本收益。近日，記者在“保險+期貨”部分試點地區(qū)走訪時發(fā)現(xiàn)，“保險+期貨”已經(jīng)被越來越多的農(nóng)戶所接受，并逐漸成為他們重要的避險工具。保險與期貨都是結(jié)構(gòu)調(diào)整的航標(biāo)

　　從種植轉(zhuǎn)向養(yǎng)殖，還要帶動貧困戶一起發(fā)展，養(yǎng)雞還是養(yǎng)羊？面對轉(zhuǎn)型，安徽省阜陽市的“80后”種糧大戶葛翔不知該作何選擇。“我現(xiàn)在發(fā)展產(chǎn)業(yè)前會先問保險公司，怎么保、保費多少、怎么賠。一旦發(fā)生災(zāi)害，有了保險理賠款還能繼續(xù)發(fā)展生產(chǎn)來自救。”葛翔說，即便是在自己已經(jīng)十分熟悉的種植業(yè)中，每次在確定種植比例時，依然需要仔細推敲各個險種，*限度降低風(fēng)險。

　　四川省南充市是農(nóng)業(yè)大市，農(nóng)業(yè)人口570萬，農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值近1000億元，特色產(chǎn)業(yè)基地規(guī)模320萬畝，家禽出欄近200萬只，居全省第三。“這么大的體量，*的風(fēng)險就是農(nóng)產(chǎn)品價格波動，價格好的時候大家都一窩蜂的上，不好的時候又不愿意參與生產(chǎn)，不利于產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。”南充市農(nóng)牧業(yè)局相關(guān)負責(zé)人介紹，蛋雞養(yǎng)殖是南充重點發(fā)展的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)之一，去年雞蛋價格走低，養(yǎng)殖戶損失不小。為此，當(dāng)?shù)刂朴喠穗u蛋價格指數(shù)保險試點方案，以大商所當(dāng)月期貨交割價格為依據(jù)，對農(nóng)戶進行賠付。

　　“期貨是金融工具，運用得好就可以促進農(nóng)業(yè)發(fā)展。”這位負責(zé)人解釋，當(dāng)?shù)馗Ｍㄟ^期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能調(diào)節(jié)生產(chǎn)，幫助企業(yè)和農(nóng)戶規(guī)避風(fēng)險，進而通過產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動貧困戶脫貧。

　　“做與價格有關(guān)的保險需要一個標(biāo)準(zhǔn)。大商所的期貨價格是一個時刻變化且公開的價格，這就能解決基準(zhǔn)價格的問題。”國元保險發(fā)展研究部、再保險管理部總經(jīng)理高鍔告訴記者，由于涉及產(chǎn)量和價格兩方面的因素，該公司的一些收入險產(chǎn)品一直苦于缺少賠付標(biāo)準(zhǔn)，期貨價格恰恰補上了這一缺口，讓收入險的相關(guān)操作更切合實際。

　　從產(chǎn)量向價格雙保險邁進

　　除了提供有效的基準(zhǔn)價格之外，期貨市場的發(fā)展還為收入保險的落地提供了“緩沖帶”。國元期貨有限公司副總經(jīng)理張世根說，收入保險既要保價格，又要保產(chǎn)量，對保險公司而言，價格方面需要通過期貨市場來對沖風(fēng)險，而產(chǎn)量方面則要通過再保險來作風(fēng)險保障。

　　“傳統(tǒng)的災(zāi)害保險會有定損，每家受災(zāi)情況不同，賠付款也會不同，保險公司能從中達到平衡和對沖。”高鍔進一步解釋，收入保險進行賠付時，賠付款相同，對保險公司而言有很大的累計風(fēng)險，“顯然我們也需要尋找對沖的途徑。”“保險+期貨”剛好可以為保險公司提供對沖風(fēng)險的工具，從而使價格保險和收入保險有了可行性，彌補原有政策性保險的不足，為農(nóng)戶生產(chǎn)提供了更好的保障。

　　“以前種玉米，大風(fēng)一過我就睡不著覺了，一旦受災(zāi)一年的收益就沒了。”安徽省朔州市泗縣48歲的種糧大戶汪夫利說，直到2010年投保了災(zāi)害保險，才感覺種地輕松了一些。“現(xiàn)在又出了價格保險，確實為我們減少了很多風(fēng)險。”汪夫利一再重復(fù)，“沒有保險我堅持不到現(xiàn)在。”

　　泗縣種植大戶韓大朋對購買價格保險十分積極，當(dāng)?shù)貎r格保險推出*年，他就投了保：“從前怕價格掉下來了，玉米賣不掉?，F(xiàn)在有人擋著風(fēng)險，我當(dāng)然支持。”

　　張世根介紹，2017年，國元期貨與國元保險在安徽省亳州、淮北二市開展玉米價格險擴大試點項目，為80家合作社、8692戶農(nóng)戶提供目標(biāo)價格保險，按畝產(chǎn)1000斤參保，覆蓋種植面積18多萬畝。2017年12月7日，玉米C1801合約保險期間內(nèi)的約定結(jié)算價為1661.8元/噸。保險公司按照承保價格1670元/噸，賠付農(nóng)戶8.2元/噸，共計80.8萬元。

　　無獨有偶，在非玉米主產(chǎn)區(qū)的重慶市萬州區(qū)，“保險+期貨”也為這里的個性化需求提供了相應(yīng)服務(wù)，讓收入保險成為可能。中信建投期貨風(fēng)險管理子公司負責(zé)人鄧超介紹：“考慮到收入與產(chǎn)量變動存在對沖效應(yīng)，承保風(fēng)險來自減產(chǎn)和價格雙跌的情況，我們嘗試通過一個敏感系數(shù)將一部分產(chǎn)量風(fēng)險在期貨市場上進行對沖，實現(xiàn)了雙向風(fēng)險的覆蓋。”據(jù)了解，接下來，中信建投還希望實現(xiàn)保險產(chǎn)品和期貨、期權(quán)產(chǎn)品的無縫對接，為農(nóng)戶定制個性化的“保險+期貨”產(chǎn)品。

　　農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)都有一樣的期待

　　作為服務(wù)“三農(nóng)”的重要創(chuàng)新工具，“保險+期貨”的跨界合作對農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險管理有積極作用。農(nóng)民或者涉農(nóng)企業(yè)、保險公司以及期貨公司風(fēng)險管理子公司，三者合力將市場價格風(fēng)險逐級轉(zhuǎn)移，并*終利用期貨市場進行期權(quán)復(fù)制，將場外風(fēng)險轉(zhuǎn)移到場內(nèi)對沖，從而形成有效的風(fēng)控閉環(huán)，在規(guī)避市場風(fēng)險的同時，對產(chǎn)業(yè)真正起到保駕護航的積極作用。

　　據(jù)了解，2017年大商所支持期貨公司在7個省區(qū)開展了32個“保險+期貨”試點，試點數(shù)量同比增長166%，共服務(wù)188個合作社和8萬多個農(nóng)戶。其中，玉米項目試點數(shù)量達到22個，現(xiàn)貨量67.8萬噸，涵蓋16個價格險產(chǎn)品和6個收入險產(chǎn)品，有效保障了農(nóng)戶收入。

　　“如果能有其他的農(nóng)產(chǎn)品期貨就更好了。”除了1000畝的玉米之外，崔建國在另外的1000畝土地上還種有水稻、高粱、柑橘等作物，通過“保險+期貨”嘗到了“甜頭”的他開始希望有更多的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種或場外期權(quán)品種，對期貨市場的發(fā)展充滿了期待。

　　在“保險+期貨”模式中，期貨公司向保險公司以場外期權(quán)形式提供再保險服務(wù)，期貨公司通過期貨市場進行套期保值操作、轉(zhuǎn)移風(fēng)險。因此，高鍔將缺少期貨市場對沖風(fēng)險的農(nóng)業(yè)收入保險產(chǎn)品稱為“裸奔”。“自然災(zāi)害是很難預(yù)測的，我們對其他農(nóng)產(chǎn)品的期貨產(chǎn)品需求很大，很多風(fēng)險已經(jīng)暴露出來了，卻無法通過期貨進行對沖。”高鍔說，“有了期貨和期權(quán)，我們才能多一些工具為農(nóng)戶提供保障。”

　　記者從大商所了解到，2018年，大商所將在玉米、大豆、雞蛋三個品種上試點“農(nóng)民收入保障計劃”，涵蓋“保險+期貨”、場外期權(quán)、基差貿(mào)易等多種形式，充分發(fā)揮期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理功能，利用交易所平臺，集合多類型金融機構(gòu)優(yōu)勢，為更多不同地區(qū)、不同需求的農(nóng)戶和糧食企業(yè)提供收入保障和風(fēng)險管理的綜合性創(chuàng)新工具和整體解決方案，全面提升期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”和支農(nóng)惠農(nóng)的能力。

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