玉米

　　中儲(chǔ)糧網(wǎng)站發(fā)布玉米拍賣消息引起市場注意，受中儲(chǔ)糧吉林分公司委托，中儲(chǔ)糧網(wǎng)電子商務(wù)平臺(tái)定于3月27日組織玉米競價(jià)銷售專場。春節(jié)過后，國內(nèi)玉米一路下滑，隨著東北*性收儲(chǔ)開始收購，市場出現(xiàn)筑底跡象，而本周中儲(chǔ)糧啟動(dòng)拍賣是否都對剛剛回暖的玉米帶來沖擊，市場心態(tài)謹(jǐn)慎觀望。

　　本次拍賣標(biāo)的是吉林長春附近的直屬庫，包括榆樹區(qū)、德惠區(qū)、農(nóng)安縣等，拍賣總量6.1萬噸，其中2014年為16662萬噸，占到27%，2015年拍賣量44312萬噸，占到73%。等級(jí)包括二等糧、一等糧，從上表看出，本次拍賣質(zhì)量較好，容重都在700g/L以上，水分低于14%，霉變2%內(nèi)，脂肪酸值低于50%，達(dá)到豬料用糧標(biāo)準(zhǔn)。

　　本次拍賣規(guī)則的細(xì)節(jié)變化

　　本次拍賣規(guī)則與以前拍賣大部分相同，如付款方式為按到款進(jìn)度逐批發(fā)貨，價(jià)格類型為賣方庫內(nèi)散糧汽車板價(jià)，交貨時(shí)間30天等。不過，本次公告中紅色標(biāo)注的“無水、雜增扣量，無出庫費(fèi)用”和“保證金金額為260元/噸”與以往有所不同。

　　今年拍賣出庫明確表示無出庫費(fèi)，應(yīng)該主要針對的是2018年拍賣之后出庫難問題，今年國家可能會(huì)加強(qiáng)出庫監(jiān)督，保證拍賣之后能及時(shí)順暢出庫。今年保證金金額為260元/噸(其中交易保證金20元/噸，履約保證金240元/噸)，與去年保證金金額150元/噸(其中交易保證金10元/噸，履約保證金140元/噸)相比提高110元/噸。保證金的提高，提升了參與拍賣門檻，由于毀約成本提高，一些實(shí)力較弱、投機(jī)為主的參與主體預(yù)計(jì)會(huì)減少，提高拍賣成交的合理性和有效率，降低違約率。

　　拍賣的信號(hào)指導(dǎo)意義

　　中儲(chǔ)糧玉米輪換拍賣出庫是調(diào)節(jié)市場供應(yīng)的重要途徑之一，一般根據(jù)市場余糧情況合理安排恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間。2018年玉米售糧較快，當(dāng)年中儲(chǔ)糧首輪競價(jià)銷售是2018年1月17日內(nèi)蒙古拍賣3.1萬噸，當(dāng)時(shí)東北售糧進(jìn)度平均在76%。今年玉米售糧進(jìn)度偏慢，首輪地方開拍比去年延遲了2個(gè)多月，目前東北平均售糧進(jìn)度77%，與去年開始競價(jià)銷售時(shí)的售糧進(jìn)度基本一致。

　　去年中儲(chǔ)糧輪換拍賣持續(xù)2個(gè)多月之后，4月份臨儲(chǔ)拍賣正式開始。根據(jù)今年情況來看，下游需求疲弱，市場主體收購積極性不高，不過政策糧啟動(dòng)*性收購之后，市場售糧進(jìn)度開始加快。預(yù)計(jì)按照去年進(jìn)度來推算，經(jīng)過2個(gè)月輪換拍賣之后，6月啟動(dòng)臨儲(chǔ)拍賣可能性增大。

　　本周*拍賣數(shù)量為6.1萬噸，但拍賣底價(jià)沒有公布，單從拍賣數(shù)量較少，對市場沖擊有限，更多是投石過河的來試探市場反應(yīng)。在玉米價(jià)格底部企穩(wěn)背景之下，預(yù)計(jì)拍賣底價(jià)小幅高于市場價(jià)格可能性大，一方面與*近政策糧以略高于市場價(jià)來收儲(chǔ)做到相輔相成，另一方面也會(huì)提振市場信心，有利于成交順利進(jìn)行，但是如果拍賣價(jià)格太高的話，在市場還不缺糧的背景下就容易出現(xiàn)流拍。

　　綜上所述，本次拍賣較去年有所延遲，通過提高保證金適當(dāng)提高了拍賣門檻，預(yù)計(jì)將提高拍賣成交的有效率。*投放數(shù)量較少，目的主要是初步試探市場反應(yīng)、傳遞政策將季節(jié)性調(diào)節(jié)市場的信號(hào)、適當(dāng)調(diào)整市場心態(tài)和價(jià)格預(yù)期等等。在當(dāng)前余糧減低，玉米價(jià)格底部徘徊、市場心態(tài)低迷背景之下，預(yù)計(jì)拍賣價(jià)格將比當(dāng)前市場持平或小幅提高，對市場帶來的實(shí)際影響預(yù)計(jì)利好大于利空，密切關(guān)注周三的實(shí)際成交情況。

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