轉(zhuǎn)眼五月底，國內(nèi)尿素已見止跌企穩(wěn)跡象，且業(yè)內(nèi)人士繼續(xù)關(guān)注廠商間博弈的進展。當前，尿素市場大環(huán)境并不樂觀，經(jīng)銷商心態(tài)仍顯謹慎，即便看到價格筑底，也暫時抱著觀望情緒。隨著一部分尿素企業(yè)坦言下游詢單增加，以及成交量也在好轉(zhuǎn)，其中更不乏借機小漲試探現(xiàn)象，市場筑底漸被認可。當然，從整體來看，下游需求尚不具規(guī)模，零星采購形成的利好較為有限。考慮到尿素市場相對寬松的供求面，不排除經(jīng)銷商保持按需采購，隨進隨出的操作模式應(yīng)對下一輪旺季行情。

　　1、夏肥剛需引關(guān)注

　　一直被業(yè)內(nèi)關(guān)注并加以期待的夏肥行情還有不到兩周，可預(yù)見的農(nóng)業(yè)需求或?qū)⒋碳は掠螐S商重啟采購模式。只不過當前國內(nèi)尿素開工率仍保持在67%左右的水平，加之近一段時間尿素也在向下游市場滲透，導(dǎo)致工廠口的“庫存不大”、“新單好轉(zhuǎn)”等說辭再度被業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑。多數(shù)省級農(nóng)資公司在日常例會上明確表示操作夏肥行情，不會大量囤貨，仍會本著按需采購的原則，按部就班的有序開展。如此一來，可以想象到今年春耕市場不溫不火的局面或?qū)⒅匮?。不過，對于尿素價格本身而言，確也有望借機反彈，畢竟局部地區(qū)1800元/噸以下的出廠價已經(jīng)看齊成本線。換而言之，業(yè)內(nèi)對成本支撐的概念尚存好感，一旦行情觸底反彈，不排除小波集中采購對尿素價格的促漲動力。

　　2、供應(yīng)面保持穩(wěn)定

　　當前尿素相對寬松的供求局面并不利于漲價，但也只能抱怨今年傳統(tǒng)例行檢修期的停減產(chǎn)規(guī)模有限。67%左右的尿素企業(yè)開工率高于常年同期水平，原因顯然來自春耕行情后的降過于拖沓，促使絕大多數(shù)尿素企業(yè)推遲檢修或縮短檢修期，總之是為了趕上高價“末班車”。然而，開尿素企業(yè)工率居高不下，給市場帶來的風(fēng)險意識以及供求利空更令夏季用肥行情異常困擾。往淺了說，難以調(diào)動下游經(jīng)銷商備肥積極性;往深了說，更有削弱夏肥剛需的可能。如此一來，內(nèi)貿(mào)商或?qū)⒒貧w隨進隨出、隨行就市的“無腦模式”。

　　3、中國離岸價下調(diào)

　　國際市場貨緊價揚被視為近期尿素連續(xù)漲價的利好支撐。黑海尤日內(nèi)尿素(散裝小顆粒下同)離岸價254~258美元/噸，漲6~8美元;波羅的海尿素離岸價253~258美元/噸，漲6美元/噸;我國尿素離岸報價285~290美元/噸，可謂“百年一遇”的調(diào)整。此番中國堅挺許久的離岸價下調(diào)被外媒分析者理解為：因國內(nèi)尿素價格回落，經(jīng)銷商將注意力轉(zhuǎn)向國際市場。對此，小編則認為對標國內(nèi)市場價格只占一半原因，另一半則是受到來自國際貨源轉(zhuǎn)港貿(mào)易的影響，相當于轉(zhuǎn)港尿素報價的“馬甲”。正如之前提到大型貿(mào)易商均以操作進口再出口套路獲利，適當降價更有利于這部分新單成交，至于國內(nèi)近期集港貨源的走向，還要看貿(mào)易商下一階段動作了，畢竟國際采購商仍期待中國更低的離岸價，留給國內(nèi)貨源的出口機會有限。

　　綜上所述，國內(nèi)尿素行情確已止跌企穩(wěn)，局部再現(xiàn)小漲趨勢。但下游心態(tài)仍需調(diào)整，接受能力有限，觀望情緒尚未消除。另外，通過對比近幾年尿素企業(yè)五月同期的開工率，市場供應(yīng)面顯然成為“拖后腿”角色;而在內(nèi)需方面，夏肥剛需雖被關(guān)注，但工業(yè)內(nèi)需方面疲軟難改，加上出口預(yù)期與實際情況存在出入。俗話講得好：“基礎(chǔ)條件決定上層建筑”。不得不說，在利好因素有限的夏肥行情中，適度炒作應(yīng)該是理想促漲手段，且漲幅有限。預(yù)計六月上旬，國內(nèi)尿素主產(chǎn)區(qū)工廠報價1920~1950元/噸，成交價1900元/噸左右。

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